Wycena przedsiębiorstwa metodą DCF (Discount Cash Flow) odpowiada wartości przyszłych strumieni pieniężnych przedsiębiorstwa. DCF wykorzystuje podejście rachunku wartości pieniądza w czasie. Wszystkie przyszłe przepływy pieniężne są określane i dyskontowane, celem wyznaczenia ich wartości bieżącej. Wysokość wykorzystywanej stopy dyskontowej na ogół odpowiada kosztowi kapitału i obejmuje ocenę ryzyka odnoszącego się do przyszłych przepływów pieniężnych.
Metodę DCF najczęściej stosuje się w dziedzinie analizy inwestycji finansowych, zarządzania korporacyjnego oraz rozwoju rynku nieruchomości.
Obecnie występuje wiele metod wyceny wartości przedsiębiorstwa opierających się na DCF. Jednak wszystkie te metody różnią się między sobą poziomem szczegółowości, konstrukcją prognozowanych przepływów pieniężnych oraz sposobem określenia stopy dyskontowej. Dodatkowo, zastosowane metody wyceny przedsiębiorstwa nie muszą prowadzić do tego samego wyniku.
Wśród w/w metod wyróżniamy:
– metodę FCFF (Free Cash Flow to Firm) – metoda opierająca się na przepływach przynależnych właścicielom kapitału własnego oraz wierzycielom,
– metodę FCFE (Free Cash Flow to Equity) – metoda opierająca się na przepływach przynależnych tylko właścicielom kapitału własnego,
– metodę APV (Adjusted Present Value) – metoda skorygowanej wartości bieżącej lub metoda skorygowanej wartości netto,
– metodę WACC (Weighted average cost of Capital) – metoda średniego ważonego kosztu kapitału,
– metodę TCF (Total cash flow) – metoda totalnych przepływów pieniężnych.
Metody dochodowe uważa się za najlepsze przy wycenie przedsiębiorstwa, a samo DCF znajduje zastosowanie na różnych płaszczyznach, m.in. podczas zbycia (aportu, sprzedaży itp.) spółki oraz określenia jej obecnej wartości.